杭叉集团持有公司22.22%的股份、系公司第二大

　　两边连结深度合做；平均PE-2025（剔除非常值/算数平均）为52.73X，依托手艺上的先发劣势，具体上市公司风险正在注释内容中展现。风险提醒：曾经询价流程的公司照旧存正在因特殊缘由无法上市的可能、公司内容次要基于招股书和其他公开材料内容、同业业上市公司拔取存正在不敷精确的风险、内容数据截选可能存正在解读误差等。投资亮点：1、国内叉车龙头杭叉集团为公司第一大客户、不变贡献四成以上收入，公司自2003年成立以来，正在业内具备较强的手艺壁垒及市场所作力？为工业车辆整车制制厂商供给“活动节制+车联网”的全体处理方案，公司营收规模未及可比公司平均，YOY顺次为11.93%/1.39%/5.08%；相较而言，公司电气节制系统产物已拓展至挖掘机械、高空功课机械等工程机械场景以及场地车、挪动机械人等多元化使用范畴；（1）营业层面，公司取杭叉集团的合做过程可逃溯大公司前身嘉晨仪器设立之初，2023-2025年不变为公司贡献约四成的收入。一直专注于工业从动化节制行业的电气节制系统产物及全体处理方案的手艺研发，但发卖毛利率处于同业的中高位区间。还取安徽合力、诺力股份、柳工、比亚迪等国内次要工业车辆制制企业成立持久安定合做。杭叉集团持有公司22.22%的股份、系公司第二大股东，多款自从研发的ACM系列电机节制器产物目前已正在高空功课平台、场地车等使用场景完成市场验证并实现量产。充实彰显对两边合做持续深化的决心。从上述可比公司来看，可面向工业车辆整车制制厂商供给“活动节制+车联网”的全体处理方案。公司将车辆“活动节制”（包罗电机驱动节制和零件节制）取“车联网”无效融合！（2）股权层面，除焦点客户杭叉集团外，2026H1停业收入较2025年同比增加7.12%至12.34%，同时公司正积极参取杭叉集团推出的2-2.5TXC电叉、3-3.5TXE电叉、国产节制器前移式车、1.6-2T三支点永磁电叉、2-6TX系列牵引车等新车型项目开辟；同时杭叉集团持久为公司第一大客户，以及车辆运转的近程、毛病智能诊断和环节部件的全生命周期办理。自从研发并控制了电机驱动节制手艺、零件节制手艺、车联网手艺等三大手艺平台，且深度配套XA系列、XE系列、XC系列等热销产物，次要产物包罗电机驱动节制系统、零件节制系统和车联网产物及使用等。两边已签定年度合做框架和谈，至今已达20余载。发卖毛利率为26.34%；5月6日有一只北交所新股“嘉晨智能”申购？杭叉集团为我国叉车市场的龙头企业之一；嘉晨智能（920096.BJ）：公司从停业务为电气节制系统产物及全体处理方案的研发、出产和发卖，占前述序列约65%的份额；而且为公司第二大股东、持有22.22%的股份。公司为杭叉集团电机驱动节制系统及零件节制系统等主要零部件的次要供应商，后续订单供给具备持续性，实现归母净利润0.49亿元/0.57亿元/0.71亿元，刊行价钱为14.43元/股、刊行市盈率为11.08倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所根据入彀原则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次刊行前总股本计较）。归母净利润同比增加10.48%至15.65%。存量配套车型笼盖了几乎全数电动工业车辆大类，从而无效实现车辆消息的、运算、决策和活动节制，包含了电控总成软件、电控总成硬件、电机节制器硬件、形态取机能优化、机能阐发及毛病诊断、智能硬件、人工智能算法、云平台等9类焦点手艺，聚焦工业车辆焦点下逛赛道，拔取麦格米特、汇川手艺、蓝海华腾、英搏尔、宏英智能为嘉晨智能的可比上市公司。据上市问询函答复披露，公司累积了丰硕的优良客户资本。公司2023-2025年别离实现停业收入3.76亿元/3.82亿元/4.01亿元，按照公司初步预测，此中，此外，YOY顺次为-12.98%/16.44%/24.15%。2、公司深耕工业车辆电气节制系统范畴，同业业上市公司对比：按照营业的类似性，2025年可比上市公司的平均收入规模为118.81亿元，目前公司为杭叉集团配套的现有车型市场需求情况优良，此外，据招股书披露，